根据美国银行周二发布的市场报告，分析师团队在Vivek Arya的恐慌带领下，上调了多家半导体公司的牛市目标股价，包括英特尔(INTC.US)、见顶Arm Holdings(ARM.US)和美光科技(MU.US)，际周期至年认为人工智能相关支出的前瞻可见性将持续到2028年。这份报告引发了华尔街的投资广泛关注，因为在全球半导体股经历震荡之际，延续美银以“超前”视角确定了AI资本开支周期的市场持续性。

WFE预测显著上调：2028年将达2500亿美元

美国银行在报告中显著上调了晶圆制造设备(WFE)的恐慌支出预测：

- 2028年预测为2500亿美元。

- 2029年上调至2680亿美元(+7%)。牛市

- 2030年上调至2920亿美元(+9%)。见顶

分析师指出了三大上调理由：

1. **洁净室可用性提高**：全球晶圆厂建设进展缓解了产能瓶颈。际周期至年

2. **高能见度的前瞻存储器长期协议**：长期供应协议为资本支出决策提供了确定性。

3. **技术转折点提升每片晶圆的投资WFE需求**：先进制程对设备的需求不断增加。

此外，美银还提到英特尔和三星在先进技术上的进展，增强了行业信心。摩根大通和富国银行也相继上调了WFE预测，华尔街对半导体设备周期的乐观预期正在形成共鸣。

行业TAM上调至2.7万亿美元：五年复合增长率28%

美银将半导体市场的总潜在规模(TAM)从2.3万亿美元上调至2.7万亿美元，预计2025年至2030年的复合年增长率达到28%。分析师预测芯片行业在未来五年内将新增万亿美元销售额，增长主要来自以下三大领域：

- **存储器**：预计2026年同比增速接近300%。

- **数据中心**：AI数据中心市场将从2025年的2730亿美元增长至2030年的接近1.7万亿美元。

- **汽车与工业复苏**：这两个传统消费市场正在回暖。

美银还指出了推动下一万亿美元半导体销售额的五大主题，包括AI数据中心、长期供应协议的内存市场、半导体资本设备的回流、模拟芯片的增长，以及智能体CPU需求的提升。

投资组合调整：全面上调多只核心半导体股目标价

美银依据行业前景进行了大范围的目标价上调：

- 美光科技目标价从950美元上调至1500美元，涨幅58%。

- 英特尔目标价从135美元上调至160美元，反映对其业务前景的信心。

- Arm Holdings目标价从335美元上调至460美元，维持“中性”评级。

- 应用材料目标价和泛林集团目标价分别上调至720美元和480美元。

唯一例外为Axcelis Technologies，其目标价从130美元上调至156美元，但仍维持“跑输大市”评级。

科技股下挫之际，美银以技术能见度对抗“AI退潮论”

周一，美股AI相关股票集体暴跌，继而影响全球股市。投资者对于AI泡沫的担忧再次升温，导致市场关注企业能否将AI资本支出转化为实际利润，一些分析师甚至认为AI投资可能在未来两年见顶。

美银的报告核心在于将时间线延长至2028年，WFE和TAM的超预期数据支持了AI投资的长期可持续性。从个股来看，美光在2026年4月销售额的强劲增长表明市场对其产品需求的高度认可，英特尔的先进制程技术试产也显现出市场重新定价的迹象。

总的来说，华尔街正在将关注点从短期波动转向更为坚实的基础设施建设，而存储器长期协议的普及和工艺的迭代使得半导体设备展示出了抗周期性弹性。美银的目标价上调传达了一个明确信号：AI基础设施投资正在进入真正的产能建设阶段。